??????? 格林美是一家主要开展废弃资源综合利用业务的企业，将拆解废弃物得到的四氧化三钴、钴镍粉等物品作为产品进行销售。根据最新公告，其定向增发刚刚获得核准，将向报废汽车拆解等领域扩张。我们选择这家公司进行研究主要出于这样几点理由：一、公司是国内拥有家电拆解和汽车拆解资质最多的企业，已经完成全国布局。二、公司获得的国家补助多，到账迅速，显示出政策支持与政府关系。三、公司向报废汽车拆解领域的进军颇受看好。四、公司受机构关注度高，公司股东也明显出现了惜售的态势。

牌照最多

??????? 公司牌照齐全，是国内拥有家电拆解和汽车拆解资质最多的企业。在家电拆解环节，公司下辖的江西格林美、荆门格林美、河南格林美、武汉城市矿山四家子公司均获得了资质。在汽车回收拆解环节，公司下辖的荆门格林美、江西格林美报废汽车循环利用有限公司、格林美（天津）城市矿产循环产业发展有限公司和武汉城市矿山四家子公司也均获得了资质。

??????? 根据2013年12月四部委联合发布的《关于完善废弃电器电子产品处理基金等政策的通知》，除将已获得基金补贴的优质处理企业纳入规划外，废弃电器电子产品处理企业规划数量不再增加，并将对五种情况的企业进行清除，包括经营规模不达标、非法经营等情形。

??????? 这不仅增加了格林美手上牌照的稀缺性，也将进一步加强格林美的优势。

补助最多

??????? 而在拿政府补贴的能力上，格林美也是最多的。上市以来，公司多次受到政府补助。其中，根据财政部、国家发改委联合下发的《关于拨付2013年国家“城市矿产”示范基地补助资金的通知》和荆门市财政局下发的《关于下达2013年国家“城市矿产”示范基地中央补助资金的通知》，其在湖北的荆门格林美城市矿产资源循环产业园获得国家“城市矿产”示范基地补助资金15000万元。目前，2013年补助资金7500万元已到账。该笔资金占全国发放总额的12%。

??????? 拿到补助的不止是荆门格林美。根据公告，江西格林美资源循环有限公司收到江西丰城市资源循环利用产业基地管理委员会下发的文件，获得企业发展扶持基金600万元的财政资助。江苏凯力克钴业股份有限公司也收到了江苏省财政厅和江苏省科学技术厅联合下发的《关于下达2013年省级企业创新与成果转化专项资金（第一批）的通知》，获得科技成果转化专项资金1350万元人民币，目前，凯力克已收到首批资金850万元。

??????? 拿到巨额财政补贴不仅彰显了政府对行业的支持，也表现出政府对格林美的评价。2012年3月，格林美被授予国家循环经济教育示范基地的称号，为中国政府首批向社会和世界开放的9家循环经济企业之一。2013年9月，荆门格林美城市矿产资源循环产业园被认定为第四批国家“城市矿产”示范基地。

汽车拆解“钱”途看好

??????? 而公司正在大力拓展的汽车拆解领域被认为是一个充满“钱”途的领域。

??????? 公司2013年10月25日公布增发预案，发行底价10.32元/股，发行数量不超过24893万股，募集资金不超过256900万元，控股股东承诺认购不低于实际发行股份数量的10%。其中有近7.7亿元将投向报废汽车产业。此前，公司在江西的报废汽车处理基地已经进入试运行阶段,武汉和天津报废汽车项目还处于筹建阶段，将利用此次的募资进行拓展。

??????? 海通证券研究员刘博认为，汽车回收拆解行业正方兴未艾。“报废车辆中含有大量可再生资源，汽车上的钢铁、有色金属材料的零部件90%以上都可以回收、利用，玻璃、塑料的回收利用率可达50%以上。再制造产品与新品比较，成本只是新品的50%，节能60%，节材70%，发展并完善报废汽车拆解行业具有重大的经济和社会效益。”他说。据他分析，按照2012年价格水平，拆解一辆小轿车所获得的收入大概是3720元。其中钢铁部分带来的收益为 1425元；有色金属部分价值达到1855元，非金属部分价值大概为440元。

机构关注

股东惜售

??????? 从机构调研情况看，格林美颇为受到机构的青睐。据整理，2013年共有36家券商和机构对格林美进行了调研，当中包括国内著名投资机构汇添富基金和华夏基金，其中华夏基金仅2013年就在5月和12月两度现身调研。

??????? 新年以来，格林美接待机构调研更为频繁。除了1月份接待了南方基金的调研以外，2月10日至12日期间，公司又接待了华商基金等17家机构的调研，包括基金、券商、保险（放心保）和财务公司。

??????? 另外值得一提的是，公司的股东也流露出惜售情绪。根据公司公告，公司第三大股东协迅实业将其持有的公司股份8660000股质押给国信证券股份有限公司,办理股票质押式回购交易业务,该笔质押已于 2014年1月24日在国信证券股份有限公司办理了相关手续,初始交易日为2014年1月24日,购回交易日为2014年7月25日。此次质押股份占协迅实业所持公司股份总数的 22.66%,占公司总股本的1.15%。与众多大小非减持的情况相比，公司的小股东却进行质押式回购而非减持来融资。

2014年02月15日11:25 来源：大众证券报